Dat zijn de belangrijkste conclusies van de 12de editie van de M&A Monitor, een jaarlijkse bevraging bij 156 Belgische fusie- en overnamespecialisten, waaronder corporate finance adviseurs, private equity investeerders, strategische adviseurs, bankiers, advocaten en ook Overanmemarkt.be .
Alle sectoren en transactiegroottes zijn vertegenwoordigd. Het onderzoek peilt enerzijds naar hun ervaringen voor de deals waar ze in 2024 bij betrokken waren, en anderzijds naar hun verwachtingen voor 2025.
In 2024 bleef de Belgische fusie- en overnamemarkt over het algemeen stabiel, maar het aantal transacties bleef historisch laag. Opvallend is dat de kleinere ondernemingen (<€5 miljoen) relatief beter standhielden dan grotere deals. Bijvoorbeeld, 46% van de transacties in dit segment kende een daling, tegenover 33% in 2022 .
Stabiele waardering voor kleine ondernemingen
De gemiddelde waardering voor kleine deals bleef stabiel, met een multiple van 5 keer de EBITDA. Dit is een geruststellend teken voor ondernemers die hun bedrijf willen overdragen. In tegenstelling tot grotere transacties, waar de multiples licht stegen, bleef de waardering voor kleine bedrijven consistent .
Regionale verschillen in waardering
Er zijn duidelijke regionale prijsverschillen:
- Vlaanderen: multiple van 5,1 voor deals onder €5 miljoen
- Brussel: multiple van 4,3
- Wallonië: multiple van 4,4
Deze verschillen benadrukken het belang van lokale marktkennis bij het bepalen van de waarde van een bedrijf .
Financiering en dealstructuur voor kleine ondernemingen
Bij kleinere transacties wordt vaak gebruikgemaakt van flexibele financieringsstructuren, zoals 'vendor loans' (uitgestelde betaling = leningen van de verkoper) en 'earnouts' (uitgestelde betalingen afhankelijk van toekomstige prestaties). In 39% van de transacties werd een vendor loan gebruikt, en 36% werd gefinancierd via een earnout .
Conclusie
Hoewel de overnamemarkt uitdagingen kent, blijven kleine ondernemingen een belangrijk segment. Met stabiele waarderingen en flexibele financieringsmogelijkheden blijven ze aantrekkelijk voor zowel kopers als verkopers.
Lokale marktkennis en een goed voorbereide overdracht zijn cruciaal voor een succesvolle transactie.
