M&A monitor Vlerick Business School

voorzichtig herstel en duidelijke kansen richting 2026

De nieuwste editie van de M&A Monitor (gebaseerd op een bevraging bij 158 Belgische M&A-specialisten) toont een markt die voorzichtig herstelt, maar tegelijk duidelijke verschillen laat zien tussen segmenten en een veranderende dynamiek in onderhandelingen.

Voor ondernemers die denken aan verkopen of kopen biedt dit vooral één belangrijke boodschap: de markt is actief, maar selectiever geworden.

2025: voorzichtig herstel, maar niet overal even sterk

Na een eerder zwak 2024 trekt de Belgische overnamemarkt opnieuw licht aan.

• Het segment kleinere ondernemingen doet het duidelijk beter: meer dan de helft van de experts ziet groei. Deze deals worden vooral gedreven door ondernemers die hun bedrijf overlaten omwille van pensionering.
• Het segment middelgrote tot grotere ondernemingen staat onder druk: bijna de helft van de specialisten ziet hier een daling.
• Grotere transacties profiteren van schaalvoordelen en technologische evoluties.

De conclusie is duidelijk: de dynamiek in de markt wordt vandaag sterk bepaald door de levensfase van ondernemers en de strategische context van kopers.

📈 Vooruitblik 2026: optimisme, maar met onzekerheid

Het algemene sentiment voor 2026 is positief:

• 56% verwacht meer overnames
• 30% verwacht zelfs een groei van meer dan 10%
• Slechts 17% verwacht een daling

Tegelijk blijft er onzekerheid door geopolitieke spanningen, die het vertrouwen op korte termijn kunnen temperen.

👥 Opvolging blijft de belangrijkste drijfveer

De belangrijkste reden om een bedrijf te verkopen blijft opvallend stabiel:

• Pensionering van de ondernemer blijft veruit de hoofdreden
• Daarnaast speelt ook de overtuiging dat een externe partij het groeipotentieel beter kan benutten
• Fiscale druk of AI zijn voorlopig nauwelijks bepalend

Met andere woorden: de overnamemarkt blijft in de kern een opvolgingsmarkt.

💰 Overnames creëren in de meeste gevallen waarde

De studie toont dat:

• 75% van alle overnames waarde creëert voor de koper
• Bij buy-and-build strategieën loopt dit zelfs op tot 80%

De focus verschuift daarbij steeds meer van kostenoptimalisatie naar groei en talentontwikkeling.

⚖️ Onderhandelingen worden strenger voor verkopers

Gemiddelde waardering blijt eerder stabiel  op 6,4 keer EBITDA voor alle types overdrachten; , 

5,1 keer EBITDA voor kleinere ondernemingen

De  onderhandelingsdynamiek wijzigt echter:

• In bijna 1 op de 2 deals ligt de uiteindelijke prijs lager dan het eerste bod
• Tien jaar geleden was dat slechts 1 op 4

Een betere voorbereiding van kopers en sterkere due diligence (onder meer via data en AI) versterken hun positie in onderhandelingen.

🏭 Enkele opvallende cijfers

• Sterke verschillen volgens schaalgrootte en sector
• Technologie blijft de duurste sector: 9,7x EBITDA (vooral zeer grote ondernemingen)
• Bouwsector wordt als laagste gewaardeerd met 4.5 x EBITDA
• Overnamefinanciering neemt toe: NFD (schuldgraad) stijgt van 2,9 naar 3,4x EBITDA

🔎 Wat betekent dit voor ondernemers?

De Belgische overnamemarkt blijft actief, maar is selectiever en professioneler geworden. Een goede voorbereiding, juiste positionering en realistische waardering worden belangrijker dan ooit.

Voor ondernemers die denken aan overdracht of verkoop, blijft één trend dominant: de markt is er — maar kwaliteit en voorbereiding maken het verschil.

Via deze link kan je  de belangrijkste inzichten ontdekken en het volledige rapport raadplegen: Small deals gain momentum, mid-market remains under pressure.

Hebben jullie vragen over het rapport? Neem gerust contact op via:
camille.stanley@vlerick.com
mathieu.luypaert@vlerick.com